小草研究

那么，相关产业基金及PE是如何参与的呢？江立勤告诉记者，主要是靠拿上市公司的定增项目来实现参股，并以此作为专业投资人角色，联合上市公司一起对相关项目进行筛选和投资。他解释道，原来民营企业是有控股股东的，PE或产业基金拿到定增后可获取15%到20%的股权，但也不会控制公司。“但这样一来，他就跟上市公司控股股股东，或上市公司本身形成一种比较紧密的战略合作关系。再利用PE自身的一些资源或网络，帮上市公司找一些并购投资标的，再装到上市公司里面，把市值做大。然后在上市公司股价上升的过程中，PE再把前期定增的这部分股票出掉，实现盈利。”

据文件显示，该公司归属于股东的净亏损为4.754亿美元，总营收为1.2527亿美元。2019年前三个月净亏损8，530万美元。这家咖啡连锁运营商由前神州优车集团营运长钱治亚及另外两位高管创立，新加坡政府投资公司（GIC）参与了该公司的融资。

表列上月上市半新股表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅-----------------------------坤集团　　（00924）　　　0.70元　　　升1.45%鹰普精密　（01286）　　　3.35元　　　跌0.89%

责任编辑：鲍一凡原标题：机构调研扎堆医药科技行业□本报记者徐金忠Wind数据显示，上周（10月28日至11月1日）共有116家上市公司接受各类机构的调研。上周机构调研中，对医药、电子、通信、电气、软件等行业个股的关注度较高。尽管近期市场依然维持震荡格局，但主流机构仍普遍维持谨慎乐观态度。国泰鑫睿拟任基金经理程洲表示，看好2019年接下来的行情，目前或是较好的配置时点，看好特色原料药、新材料和国内自主可控相关行业。清和泉资本则认为，未来1-2个季度，市场表现或仍偏向震荡，但结构性机会仍然偏强。

总体看，着眼未来，金融科技监管应坚持以下基本方向。一是在政策目标上，应该培养积极的服务创新和创业，应该促进安全、可负担、公平的资本获得，保证创业者、小型企业和家庭能安全、可持续地获得金融资源，强化普惠金融和财务健康性，妥善处理金融稳定问题。二是金融科技的监管原则，应该广泛思考如何构建面向数字时代的金融生态系统，传统机构和新业态都应该在这个生态系统中按一个产业链或按竞争关系和谐并存，良性互动，更高效地服务实体经济。三是必须时时处处把消费者保护放到首位。消费者保护是现在的短板，要使消费者保护成为金融科技产品设计和管理流程中天然的DNA，促进安全包容性和金融健康，安全做好金融系统的接入，拓展优质信用贷款渠道，为消费者管理财富提供真正有技术含量的支撑。监管者必须严厉打击各种违法违规行为。在未来，我们还应该在法律层面甚至社会伦理层面深入研究探讨金融科技对金融体系、实体经济和社会运行带来的冲击，以此改革完善各层面游戏规则。

在美国，对金融科技的监管比较严格，主要特征是功能监管，即不论以何种形式出现，无论采用何种技术，均能按实质重于形式的方式看你做什么业务，并进而归类为相应的金融监管。特别是2016年所发布的CFPB创新细则，以金融科技促进消费者有利的金融创新。