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而在另一方面，品牌附加值的不可见性亦在时不时动摇人们对品牌溢价的认同。上述研究还发现，当品牌商标被去除时，多数消费者其实是难以分辨奢侈品牌和高街品牌的区别的。也就是说，在很多情况下，品牌的价值在人们的认知中仅系于名称和商标之上。这一现象或许也可解释中国人对假货山寨的复杂情绪。在有着世界工厂之称的当下中国，海内外名牌的正规生产商与代工厂源源不断地生产出正品，与此同时，以更低的成本享受品牌溢价红利的假货亦层出不穷，其中不少甚至达到了以假乱真的地步。于是，在社会主流痛斥假货山寨现象的同时，“假货不比正品差”的想法在部分国人的消费认知中慢慢浮现。

从上表中可以看到，踏空最为严重的是鹏华基金旗下的两只产品，鹏华医疗保健股票和鹏华环保产业股票，年内净值增长率分别为3.72%和4.55%。从持仓来看，前者前十大重仓股主要集中在生物医药板块，后者则重点布局电力能源板块。而这两个板块并非当前市场的风口。

信号二：货币政策仍有放松空间，宽货币是为了宽信用货币政策部分首次提到“适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段”，超市场预期。关于货币政策的表述重提“把好货币供给总闸门”，总闸门的提法在去年中央经济工作会议之后没有再提过，此次政府工作报告重提该提法，强调不搞“大水漫灌”，可能与1月天量社融、票据融资大幅增加引发的放水预期有关。但我们认为，这不代表货币政策的变化，更应当关注的是对于“利率”、“价格手段”的表述。

责任编辑：陶然欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji文/赵凡来源：IT桔子（ID:itjuzi521）2018年，是腾讯的20岁生日。这一年的腾讯迎来了成长的烦恼，在饱受争议中度过了跌宕起伏的2018。从上半年的“腾讯没有梦想”，到下半年宣布进行“重大架构调整，开启转型之路”，腾讯的20岁似乎比18岁过得更像“成人礼”。

此外，腾讯还投资了中小学数学在线学习平台“洋葱数学”，K12在线教育机构“猿辅导”，一对一在线乐器陪练平台“VIP陪练”，大学生在线教育公司“考虫”，教育大数据解决方案提供商“tstudy拓思德”，在线少儿英语品牌“VIPKID”，以及“新东方在线”等。

受此政策影响，腾讯股价应声大跌。游戏作为腾讯主业，一直是腾讯内部最赚钱的业务。虽然受到政策不确定性影响，但游戏依然是腾讯不可丢失的“现金牛”业务。从对外投资方面来看，腾讯在游戏行业的投资事件数量位居Top5。例如：腾讯以30亿人民币战略入股“盛大游戏”，投资了游戏聊天独角兽“Discord”，印度运动游戏开发运营服务提供商“Dream11”，恋爱类手机游戏开发商“织梦者”，移动电竞赛事和电竞泛娱乐内容运营商“VSPN”，互动式娱乐游戏研发商“Ubisoft育碧”，手机游戏开发公司“91ACT”和“颂歌网络”，独立游戏开发商“帝释天”，专注于HTML5移动游戏开发商“游光网络”，《冒险与挖矿》游戏开发商“木七七网络”等；收购在线游戏《Playerunknown'sBattlegrounds（绝地求生:大逃杀）》开发商蓝洞约8.5%的股份，以及《流亡之路（PathofExile）》开发商GrindingGearGames大部分股权等。